Perusahaan semakin banyak menggunakan dana untuk membeli kembali ekuitas perusahaan, sebagian sebagai tanggapan terhadap perkembangan aktivis investor, yang mendorong perusahaan untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham melalui mekanisme seperti membayar dividen tunai dan membeli kembali saham. Pembelian kembali saham memiliki banyak tujuan praktis. Perusahaan membeli kembali saham sehingga mereka dapat memilikinya untuk mendanai semua saham atau saham kombinasi dan akuisisi tunai perusahaan. Perusahaan juga membeli kembali semua saham yang beredar untuk go private, yang memiliki manfaat tertentu yang dapat menarik bagi manajemen.
Penawaran Tender
Salah satu cara untuk membeli kembali saham adalah penawaran tender sendiri. Dengan metode ini, perusahaan membuat penawaran publik formal kepada pemegang saham untuk membeli sejumlah saham dengan harga tertentu, dengan harga biasanya mencerminkan premi yang moderat di atas harga pasar pada tanggal pengumuman. Periode penawaran tender mandiri biasanya dua hingga tiga minggu dan sepenuhnya bersifat sukarela. Perusahaan dapat membeli kurang dari jumlah saham yang disebutkan dalam penawaran awal.
Beli Saham di Pasar Terbuka
Metode paling umum lainnya untuk membeli kembali ekuitas adalah dengan membeli saham di pasar terbuka. Perusahaan biasanya membeli saham di pasar terbuka melalui rumah pialang dengan biaya komisi tetap. Pembelian saham di pasar terbuka dapat memakan waktu lebih lama daripada penawaran tender karena peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa tertentu yang memengaruhi pembelian kembali saham perusahaan.
Kebijakan Dividen
Selain alasan yang disebutkan sebelumnya, perusahaan biasanya membeli kembali saham sehubungan dengan kebijakan dividen mereka sebagai cara untuk mengembalikan dana kepada pemegang saham. Faktor kepemilikan seperti tarif pajak dan preferensi pribadi sama, pembelian kembali saham memiliki nilai yang sama dengan pemegang saham sebagai dividen tunai. Membeli saham menurunkan jumlah saham yang beredar, yang meningkatkan laba per saham. Oleh karena itu, harga saham secara teoritis akan naik untuk mencerminkan rasio harga terhadap pendapatan yang sama.
Efek Sinyal
Manajemen juga membeli kembali saham untuk membuat pernyataan optimisme publik mengenai prospek perusahaan. Ini adalah cara manajemen untuk menyatakan bahwa saham mereka dinilai terlalu rendah. Manajemen dapat mencatat keuntungan dengan membeli saham mereka dan kemudian menjualnya kembali di pasar terbuka dengan harga yang lebih tinggi.